05. О финансах

Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках

Рубрика: 05. О финансах

В книге представлены финансовые модели различных типов инвестиционных проектов, обоснована структура, расчеты стоимости капитала, выбор критериев оценки проектов и их анализ при формировании инвестиционной программы предприятия. Большое внимание уделено вопросам мотивации, увязке интересов ключевых участников инвестиционных проектов. Помимо традиционных методов оценки проектов рассмотрена альтернативная технология их обоснования – метод реальных опционов, позволяющий количественно оценить управленческую гибкость и перспективы развития проектов. Хотя 4-е издание книги вышло в 2008 г., примеры, похоже, перекочевали из предыдущих изданий: используется ставка налога на прибыль организаций 35%, действовавшая в период 1992–2001, а уровень инфляции около 30%, что характерно для начала XXI века. Я ознакомился с фрагментом 5-го издания, вышедшего в 2015 г. По крайней мере, первый пример не был приведен к современным реалиям. В целом же книга мне понравилась: многие сложные финансовые понятия раскрыты понятно и наглядно.

Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – М.: ЮРАЙТ, 2008. – 472 с.

Читать полностью

Анна Солдатова. Факторинг и секьюритизация финансовых активов

Рубрика: 05. О финансах

В учебном пособии рассмотрено применение инновационных финансовых инструментов – факторинга и секьюритизации финансовых активов. Это инструменты финансирования под обеспечение активами, в основе которых механизм уступки денежного требования. Особое внимание в книге уделяется анализу правовой природы этих инструментов, их сравнению с другими родственными финансовыми инструментами, выявлению общих с традиционными источниками финансирования закономерностей и принципиальных различий. Раскрываются экономическая сущность, условия, принципы работы и особенности структурирования сделок. Приводится множество примеров из мировой практики, статистических данных и справочных материалов.

Анна Солдатова. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2013. – 608 с.

Читать полностью

Роза Восканян. Реальные опционы в оценке стоимости инновационной компании

Рубрика: 05. О финансах

На мой взгляд, метод реальных опционов недооценен в корпоративной финансовой практике в России. В тоже время он может повысить качество управленческих решений. Например, обновлять ли парк техники сегодня, или продолжить обслуживать устаревшую, а решение о покупке принять на следующий год. Или, при каких условиях вести переговоры с дебитором, задерживающим оплату, и в какой момент подавать на него в суд, понимая, что отношения будут испорчены. Для изучения вопроса я читаю всё, что содержит ключевые слова. К сожалению, эта небольшая книга не продвинула меня в понимании реальных опционов. Книга не содержит ни одного примера. В первой части автор рассматривает традиционные методы оценки стоимости компании: доходный, затратный, сравнительный. Описывая их достоинства и недостатки, автор предлагает метод реальных опционов, наилучшим образом отвечающий специфике инновационного бизнеса.

Роза Восканян. Реальные опционы в оценке стоимости инновационной компании. – М.: Проспект, 2017. – 76 с.

Читать полностью

Лоран Жак. Опасные игры с деривативами

Рубрика: 05. О финансах

Книга развенчивает мистическую сложность деривативов и предлагает читателю обзор мира финансового инжиниринга и производных инструментов. В тоже время, Опасные игры с деривативами — не очередной учебник по производным финансовым инструментам. Речь в ней идет о крушениях компаний финансового и нефинансового сектора. Она показывает, как непрофессиональные действия и злоупотребления с деривативами приводят к краху. Каждая глава посвящена одному крупному инциденту. Вначале приводится описание событий, а затем — анализ финансовых схем, лежащих в их основе.

Если вы не знакомы с темой, рекомендую начать с книги Стефан Бернстейн. Деривативы за день.

Лоран Жак. Опасные игры с деривативами. – М.: Альпина Паблишер, 2017. – 338 с.

Читать полностью

Пол Винья и Майкл Кейси. Эпоха криптовалют

Рубрика: 05. О финансах

Эпоха криптовалют – самое подробное и доступное исследование по теме. Обозреватели Wall Street Journal Пол Винья и Майкл Кейси рассказывают о страхах и слухах, окружающих биткойн как средство расчета, и призывают читателей приготовиться к новой экономической реальности, которая обязательно наступит. Технология криптовалюты состоит в том, что, устраняя необходимость в посреднике, она поддерживает инфраструктуру, в которой незнакомые люди могут вести бизнес друг с другом. Это достигается за счет того, что важнейшая функция ведения учетных регистров передается от централизованных финансовых учреждений в сеть автономных. Потенциал этой технологии как средства обеспечения прозрачности и контроля простирается гораздо дальше сферы денежного оборота и платежей. И ее нельзя больше игнорировать и узнавать о ней только из слухов и отдельных новостей.

Пол Винья и Майкл Кейси. Эпоха криптовалют. Как биткоин и блокчейн меняют мировой экономический порядок – М.: Манн, Иванов и Фербер, 2017. – 432 с.

Читать полностью

Алексей Алмазов. Фрактальная теория рынка Forex

Рубрика: 05. О финансах

Фрактальная теория рынка Forex – это попытка автора взглянуть на основания финансовых рынков сквозь призму таких понятий, как синергетика, хаос, множество Мандельброта, показатель Херста и броуновское движение. Книга поможет читателю раскрыть эти понятия в приложении к рынку Forex и изменит восприятие им таких вещей, как котировки и цены. Теорию фракталов можно с успехом применять в сочетании как с техническим, так и с фундаментальным анализом. А информация, которую получит читатель, изучая материал, даст ему прочный фундамент для интерпретации графиков курсов валют и ценных бумаг.

Алексей Алмазов. Фрактальная теория рынка Forex. – СПб: Admiral Markets, 2009. – 296 с.

Читать полностью

Майкл Арчер. Трейдинг на валютном рынке для начинающих

Рубрика: 05. О финансах

В четвертом издании книги Майкла Арчера представлены обширные теоретические знания и практические навыки для тех, кто впервые пожелал вступить в крупнейшую в мире игру — валютный рынок. Ставя главной целью издания успешный исход в схватке за прибыль, автор вооружает начинающего трейдера подробнейшими знаниями об особенностях открытия торгового счета, нюансах расстановки и закрытия ордера, раскрывая особенности фундаментального и технического анализа. На английском языке книга вышла в 2012 г.

Майкл Арчер. Трейдинг на валютном рынке для начинающих. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – 464 с.

Читать полностью

Тодд Лофтон. Основы торговли фьючерсами

Рубрика: 05. О финансах

Наше издательство очень долго искало книгу, способную качественно и продуктивно рассказать российской аудитории о фьючерсах. Наконец, такая книга найдена, и сейчас именно ее вы держите в своих руках. Несмотря на популярную форму издания она содержит максимально полную информацию о производных финансовых инструментах — фьючерсах и опционах, объясняя, что они собой представляют, как их использовать, какие выгоды или недостатки у того или иного торгового актива. (Третье издание книги вышло в 1997 г.)

Тодд Лофтон. Основы торговли фьючерсами. – М.: ИК Аналитика, 2001. – 296 с.

Читать полностью

Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов

Рубрика: 05. О финансах

Принципы корпоративных финансов – фундаментальный учебник по финансовому анализу. В нем рассматриваются все аспекты принятия финансовых и инвестиционных решений, финансирования проектов, планирования и составления бюджетов капитальных вложений, оценки финансовой эффективности и техники инвестиционного анализа, структуры капитала корпораций, выбора источников финансирования (за счет собственных средств, выпуска долговых обязательств или акций). Книга содержит базовой справочный материал по использованию финансовых инструментов, таких как опционы, гарантийные обязательства и конвертируемые облигации, лизинг, хеджирование, управление наличными средствами и кредитами.

По этой книге я осваивал финансовый менеджмент около 20 лет назад. Я приобрел книгу в конце 90-х, и это было первое издание на русском языке, перевод которого выполнен с пятого международного издания. Сейчас в продаже есть второе издание на русском языке – перевод седьмого международного издания. Также доступен Базовый курс, в два раза меньший по объему. Он представляет собой выборку основных по значению глав десятого издания полной версии книги без всяких упрощений и изменений.

Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп – Бизнес, 1997. – 1120 с.

Читать полностью

Ярослав Соколов. Счета бухгалтерского учета: содержание и применение

Рубрика: 05. О финансах

Читатель найдет в пособии анализ методологических возможностей каждого синтетического счета, познакомится с многочисленными примерами, требующими от бухгалтеров неоднозначного подхода. Книга позволит осознать необходимость тех или иных решений, вытекающих из противоречивых требований действующих нормативных документов. Некоторые положения устарели, т.к. книга написана в 2005 г., но живой язык авторов плюс оригинальные суждения воспринимаются с огромным интересом. Это не первая работа Ярослава Соколова в моем блоге. Рекомендую также Ярослав Соколов. Бухгалтерский учет – веселая наука, Ярослав Соколов. Бухгалтерский учет и аудит.

Ярослав Соколов, Виктор Патров, Наталья Карзаева. Счета бухгалтерского учета: содержание и применение. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 576 с.

Читать полностью