Перейти к содержимому

Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках

В книге представлены финансовые модели различных типов инвестиционных проектов, обоснована структура, расчеты стоимости капитала, выбор критериев оценки проектов и их анализ при формировании инвестиционной программы предприятия. Большое внимание уделено вопросам мотивации, увязке интересов ключевых участников инвестиционных проектов. Помимо традиционных методов оценки проектов рассмотрена альтернативная технология их обоснования – метод реальных опционов, позволяющий количественно оценить управленческую гибкость и перспективы развития проектов. Хотя 4-е издание книги вышло в 2008 г., примеры, похоже, перекочевали из предыдущих изданий: используется ставка налога на прибыль организаций 35%, действовавшая в период 1992–2001, а уровень инфляции около 30%, что характерно для начала XXI века. Я ознакомился с фрагментом 5-го издания, вышедшего в 2015 г. По крайней мере, первый пример не был приведен к современным реалиям. В целом же книга мне понравилась: многие сложные финансовые понятия раскрыты понятно и наглядно.

Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – М.: ЮРАЙТ, 2008. – 472 с.

Подробнее »Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках

t-статистика Стьюдента в Excel

Большинству из нас хорошо знакома колоколообразная кривая нормального распределения. Она отлично работает, когда выборки большие, но занижает значения на «хвостах», когда выборки малые. Для описания статистики малых выборок была разработана t-статистика Стьюдента. Она также симметрична и подчиняется колоколообразному распределению, но дает лучшую оценку для малых выборок. В отличие от нормального распределения t-статистика не одна, а представлена целым семейством распределений. Дополнительный параметр – размер выборки или число степеней свободы.

Рис. 1. Нормальная кривая и кривые t-распределения; df – число степеней свободы (от англ. degrees of freedom); gif-файл создан с помощью бесплатного сервиса ezgif.com, на который меня навела Евгения Крюкова

Подробнее »t-статистика Стьюдента в Excel

Широта и долгота в Excel

В блоге мне задали вопрос, как десятичное число отразить в Excel в виде географической координаты? Допустим в ячейке набрано 89,88. Можно ли отразить в виде 89°52’48"? В стандарте Excel такого формата нет. Я обратился к Интернету, и нашел статью Отображение широты и долготы в MS Excel. Авторы предлагают два интересных решения, но оба не позволяют обрабатывать координаты, как числа… например, складывать. Решение родилось по аналогии, ведь формат координаты по структуре аналогичен формату времени))

Рис. 1. Формат даты и времени в Excel

Подробнее »Широта и долгота в Excel

Анна Солдатова. Факторинг и секьюритизация финансовых активов

В учебном пособии рассмотрено применение инновационных финансовых инструментов – факторинга и секьюритизации финансовых активов. Это инструменты финансирования под обеспечение активами, в основе которых механизм уступки денежного требования. Особое внимание в книге уделяется анализу правовой природы этих инструментов, их сравнению с другими родственными финансовыми инструментами, выявлению общих с традиционными источниками финансирования закономерностей и принципиальных различий. Раскрываются экономическая сущность, условия, принципы работы и особенности структурирования сделок. Приводится множество примеров из мировой практики, статистических данных и справочных материалов.

Анна Солдатова. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2013. – 608 с.

Подробнее »Анна Солдатова. Факторинг и секьюритизация финансовых активов

Комбинаторика в Excel

Комбинаторика в Excel

Комбинаторика — раздел математики, изучающий дискретные объекты, множества (сочетания, перестановки, размещения элементов) и отношения на них. Термин комбинаторика был введён в математический обиход Лейбницем, который в 1666 году опубликовал свой труд «Рассуждения о комбинаторном искусстве». Excel поддерживает ряд функций комбинаторики. Чтобы разобраться, какую формулу использовать, следует ответить на ряд вопросов:

  1. Исходное множество содержит только уникальные элементы, или некоторые из них могут повторяться?
  2. Операция выполняется со всеми элементами множества, или только с некоторой выборкой из них?
  3. Важен ли порядок элементов в выборке?
  4. После выбора элемента мы его возвращаем назад?

Рис. 1. Дерево решений, какую формулу комбинаторики использовать

Подробнее »Комбинаторика в Excel

Сара Бослаф. Статистика для всех

Статистика для всех – ясное и краткое введение и руководство для всех новичков. Тщательно переработанное, расширенное, это издание поможет вам глубоко понять статистику, избегая ошеломляющей сложности многих университетских учебников. Эта книга – руководство, которое можно приспосабливать к имеющимся знаниям и нуждам отдельных читателей. Некоторые главы посвящены темам, которые часто отсутствуют в вводных книгах по статистике. Каждая глава представляет собой простые для понимания объяснения, дополненные диаграммами, формулами, задачами с решениями и взятыми из практики заданиями.

Сара Бослаф. Статистика для всех. – М.: ДМК Пресс, 2017. – 586

Подробнее »Сара Бослаф. Статистика для всех

Роза Восканян. Реальные опционы в оценке стоимости инновационной компании

На мой взгляд, метод реальных опционов недооценен в корпоративной финансовой практике в России. В тоже время он может повысить качество управленческих решений. Например, обновлять ли парк техники сегодня, или продолжить обслуживать устаревшую, а решение о покупке принять на следующий год. Или, при каких условиях вести переговоры с дебитором, задерживающим оплату, и в какой момент подавать на него в суд, понимая, что отношения будут испорчены. Для изучения вопроса я читаю всё, что содержит ключевые слова. К сожалению, эта небольшая книга не продвинула меня в понимании реальных опционов. Книга не содержит ни одного примера. В первой части автор рассматривает традиционные методы оценки стоимости компании: доходный, затратный, сравнительный. Описывая их достоинства и недостатки, автор предлагает метод реальных опционов, наилучшим образом отвечающий специфике инновационного бизнеса.

Роза Восканян. Реальные опционы в оценке стоимости инновационной компании. – М.: Проспект, 2017. – 76 с.

Подробнее »Роза Восканян. Реальные опционы в оценке стоимости инновационной компании

Арнольд Дж. Тойнби. Роль личности в истории

Книга «Роль личности в истории» включает две новеллы. В первой автор представляет события античной Греции, какими они могли быть, проживи Филипп Македонский и Александр Македонский больше, чем в действительности. Во второй дает описание реальной жизни и подвигов Александра Македонского.

Арнольд Дж. Тойнби. Роль личности в истории. – М.: Астрель, 2012. – 224 с.

Подробнее »Арнольд Дж. Тойнби. Роль личности в истории

Конрад Карлберг. Регрессионный анализ в Microsoft Excel

Регрессионный анализ в Microsoft Excel – наиболее полное руководств по использованию MS Excel для решения задач регрессионного анализа в области бизнес-аналитики. Конрад Карлберг доступно объясняет теоретические вопросы, знание которых поможет вам избежать многих ошибок как при самостоятельном проведении регрессионного анализа, так и при оценке результатов анализа, выполненного другими людьми. Весь материал, от простых корреляций и t-тестов до множественного ковариационного анализа, основан на реальных примерах и сопровождается подробным описанием соответствующих пошаговых процедур.

В книге обсуждаются особенности и противоречия, связанные с функциями Excel для работы с регрессией, рассматриваются последствия использования каждой их опции и каждого аргумента и объясняется, как надежно применять регрессионные методы в самых разных областях, от медицинских исследований до финансового анализа.

Ранее я опубликовал Левин. Статистика для менеджеров с использованием Microsoft Excel.

Конрад Карлберг. Регрессионный анализ в Microsoft Excel. – М.: Диалектика, 2017. – 400 с.

Подробнее »Конрад Карлберг. Регрессионный анализ в Microsoft Excel

Карл Поппер. Вся жизнь – решение проблем

Книга «Вся жизнь – решение проблем» включает ряд избранных работ влиятельного мыслителя XX века К.Р. Поппера, посвященных ключевым философским проблемам, занимавшим его в разные годы жизни. В первой части приводятся рассуждения автора о философии науки, теории познания, границах научного познания, проблемах взаимодействия биологии, химии и физики. Вторая часть содержит мысли об истории и политике: здесь ставятся вопросы о мире и возможности войны в наше время, свободе, ответственности и смысле истории, демократии и открытом обществе. Подборка статей и подача материала определялись самим Поппером и его ближайшими коллегами в последний год его жизни. Большая часть текстов публикуется на русском языке впервые.

Карл Поппер. Вся жизнь – решение проблем. – М.: УРСС: ЛЕНАНД, 2018. – 200 с. + 232 с.

Подробнее »Карл Поппер. Вся жизнь – решение проблем